海普瑞（002399）2023年三季报简析：净利润减78.05%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海普瑞（002399）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中海普瑞净利润减78.05%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入40.63亿元，同比下降24.69%，归母净利润1.43亿元，同比下降78.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.5亿元，同比下降17.49%，第三季度归母净利润1982.03万元，同比下降85.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.04%，同比增2.41%，净利率3.49%，同比减71.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.83亿元，三费占营收比19.28%，同比增62.98%，每股净资产8.46元，同比增0.36%，每股经营性现金流-0.16元，同比增67.47%，每股收益0.1元，同比减78.04%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过增速爆表，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.92%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达171.59%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达109.02%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到29.3%，才能撑起当前市值。

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