粤传媒（002181）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期粤传媒（002181）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中粤传媒增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入3.77亿元，同比上升3.75%，归母净利润545.43万元，同比下降79.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.34亿元，同比上升1.99%，第三季度归母净利润-123.85万元，同比下降124.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.29%，同比减18.6%，净利率1.43%，同比减80.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比38.01%，同比增68.85%，每股净资产3.84元，同比增4.75%，每股经营性现金流-0.05元，同比增74.28%，每股收益0.0元，同比减79.91%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降66%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-102.36%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达268.62%）

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的17.15%分位值，距离近十年来的中位估值还有29.44%的上涨空间。

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