德明利（001309）2023年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期德明利（001309）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中德明利增收不增利，存货明显上升。截至本报告期末，公司营业总收入9.76亿元，同比上升16.97%，归母净利润-1.11亿元，同比下降290.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.86亿元，同比上升29.48%，第三季度归母净利润-3177.51万元，同比下降321.0%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.64%，同比减81.49%，净利率-11.34%，同比减261.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计6386.66万元，三费占营收比6.54%，同比增0.48%，每股净资产8.85元，同比减34.38%，每股经营性现金流-7.98元，同比减118.1%，每股收益-0.99元，同比减212.5%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.07%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达573.15%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达134.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在3100.0万元，每股收益均值在0.27元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的郑希，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为71.47亿元，已累计从业11年35天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓德明利的前十大基金见下表：

持有德明利最多的基金为民生加银持续成长混合A，目前规模为8.39亿元，最新净值1.3735（10月31日），较上一交易日上涨4.21%，近一年下跌13.34%。该基金现任基金经理为朱辰喆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：最近有报道称三星四季度上调NAND出厂价超10%，请目前原材料与产品价格涨幅如何，二者最终涨幅是否会保持同步？

答：受原厂持续减产影响，存储行业供需情况有所改善，三季度以来原材料与产品价格均出现不同程度上涨。投资者可以关注存储领域行业媒体与市场机构，了解具体价格情况。存储产品成本中原材料占比较高，产品出售价格受原材料价格影响较大，同时也需要考虑终端需求以及价格传导周期等因素影响，因此最终涨幅情况暂无法确定。

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