莱特光电（688150）2023年三季报简析：净利润减38.36%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期莱特光电（688150）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中莱特光电净利润减38.36%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入1.98亿元，同比下降11.21%，归母净利润5600.14万元，同比下降38.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5659.96万元，同比下降21.29%，第三季度归母净利润1225.81万元，同比下降63.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率63.6%，同比增2.01%，净利率28.29%，同比减30.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3755.06万元，三费占营收比18.97%，同比增37.34%，每股净资产4.17元，同比增0.45%，每股经营性现金流0.1元，同比减73.71%，每股收益0.14元，同比减39.13%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1.45亿元，每股收益均值在0.36元。

重仓莱特光电的前十大基金见下表：

持有莱特光电最多的基金为民生智造2025灵活配置混合，目前规模为0.45亿元，最新净值1.4036（10月30日），较上一交易日上涨3.32%，近一年下跌19.73%。该基金现任基金经理为王亮 李君海。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司OLED材料推进进展如何？客户拓展情况如何？

答：OLED终端材料方面，公司重点布局红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料，产品结构不断丰富，其中Red Prime材料、Green Host材料稳定量产供应，新产品Red Host材料、Green Prime材料、Blue Prime材料、Blue Host材料在客户端积极推进国产替代，形成了多样化及系列化产品布局，为公司未来业绩增长打好基础。客户拓展方面，公司持续供货头部客户并积极推进国内OLED面板厂商的全覆盖，新增视涯等硅基OLED客户；OLED中间体方面，着力推进高附加值氘代类产品的拓展并取得较大突破，公司与海外客户签订氘代类产品销售协议并建立长期合作关系，将对公司OLED中间体业务产生积极影响。

问题2公司量产及在客户端推进的几款材料在OLED面板成本中占比有多少？

根据行业研究机构OLED Industry数据显示，Red Prime材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的12%左右，Green Host材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的10%左右，Red Host材料、Green Prime材料、Blue Prime材料及Blue Host材料合计占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的23%以上。各家面板厂商器件结构不同，实际材料金额占比有所差异。

问题3公司如何看待OLED未来市场前景？

从终端应用来看，OLED凭借其出色的发光性能、柔性可弯曲等优势，可广泛应用于智能手机、电视、可穿戴设备、笔电、平板、车载显示等领域，市场空间广阔。OLED终端应用从下游结构来看，智能手机是第一大应用市场，逐渐从高端旗舰机向中低端机型渗透，折叠屏、平板、电脑、车载显示等新市场将持续打开行业增长空间。与此同时，国内面板厂商在全球OLED市场份额占比持续增长，材料的国产化进程也在不断加快，公司现已形成多样化及系列化的产品布局，力争实现更多品类OLED终端材料的国产替代。

问题4公司目前产能情况？募投项目进展如何？未来产能释放如何安排？

公司OLED终端材料现有产能3吨/年，另有1吨产能储备，相关设备已安装到位；公司募投项目“OLED终端材料研发及产业化项目”规划产能15吨/年，目前正在进行室内装修及设备采购，公司将根据市场情况有序进行产能释放，确保及时完成客户订单交付。

问题5上半年公司研发费用增长较大的原因？

2023年上半年，公司研发投入2475.70万元，同比增长48.08%，占营业收入比例为17.51%。研发成果方面，公司新增82件发明专利申请，获得55件发明专利授权，自有专利覆盖了OLED核心功能层材料。上半年研发费用的增长主要是公司加大研发投入，材料消耗和人员费用增加所致。

问题6OLED终端材料的核心技术难点是什么?不同材料难度差异有哪些?

OLED终端材料核心技术壁垒在于材料厂商需要创造一个全新的分子结构式，该分子结构式不仅要保证材料自身性能达标，且在与其它十几种材料搭配后仍能够表现出良好的光电性能，同时还要有专利保护。不同材料开发难度的差异性主要表现在专利技术壁垒、材料性能要求、生产工艺复杂性等方面，但材料开发的技术目的一致，都是为了满足材料在OLED发光器件中对电压、发光效率和寿命以及材料匹配性等要求。公司对Red Prime材料的持续研发创新能力及丰富产业化经验，对于其他材料的开发及量产导入有很大的帮助。

问题7公司是否有向海外客户推广的计划?

从OLED产业格局来看，国内OLED面板厂商产能规模近全球50%，市场份额占比不断提升，现阶段公司OLED终端材料业务主要以国内市场为主，公司OLED中间体产品主要销往海外市场。

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