澜起科技（688008）2023年三季报简析：净利润减76.6%

据证券之星公开数据整理，近期澜起科技（688008）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中澜起科技净利润减76.6%。截至本报告期末，公司营业总收入15.25亿元，同比下降47.06%，归母净利润2.34亿元，同比下降76.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.98亿元，同比下降37.33%，第三季度归母净利润1.52亿元，同比下降52.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率59.64%，同比增36.49%，净利率15.34%，同比减55.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计6097.11万元，三费占营收比4.0%，同比增2.23%，每股净资产8.89元，同比增4.6%，每股经营性现金流0.32元，同比减29.16%，每股收益0.21元，同比减76.14%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在6.12亿元，每股收益均值在0.54元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到52.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为422.18亿元，已累计从业10年277天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓澜起科技的前十大基金见下表：

持有澜起科技最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为946.73亿元，最新净值0.9211（10月30日），较上一交易日上涨1.8%，近一年下跌11.24%。该基金现任基金经理为张弘弢 荣膺。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：AIGC快速发展的背景下，请公司有哪些产品会因此受益？

答：IGC的发展将直接带动“算力”需求快速增长，系统需要更高、更强的算力，也会直接带动“存力”需求的持续增长，系统需要带宽更好、容量更大的内存。在“算力”和“存力”增长的同时，对“运力”也提出了更高的需求。“运力”可以理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是说，系统需要更高的带宽、更快的传输。

澜起是一家为 IGC 计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe 互连以及 CXL 互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括 MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC 等，将在未来 IGC的计算系统中发挥重要作用。

IGC对公司互连类芯片的影响具体包括以下三个方面

1、I应用将增加对内存容量和带宽的需求，相应带动服务器内存接口及模组配套芯片的需求保持稳定向上，并进一步增加对MRCD/MDB的需求；

2、随着对内存容量需求的不断增长，未来对内存扩展和内存池化的应用需求将随之增长，这将为CXL内存扩展控制器芯片（MXC）带来长期广阔的成长空间；

3、随着I应用的增长，需要配置GPU BOX的场景越来越多，将增加对PCIe Retimer芯片的需求。

此外，I 应用将带动对算力需求的持续增长，公司在研的 I 芯片，正是针对大数据吞吐下的 I 推理应用，目标是提升系统效率并为客户提供更有性价比的产品。

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