海天味业（603288）2023年三季报简析：净利润减7.25%

据证券之星公开数据整理，近期海天味业（603288）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中海天味业净利润减7.25%。截至本报告期末，公司营业总收入186.5亿元，同比下降2.33%，归母净利润43.29亿元，同比下降7.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入56.85亿元，同比上升2.2%，第三季度归母净利润12.32亿元，同比下降3.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.49%，同比减2.05%，净利率23.26%，同比减4.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.05亿元，三费占营收比5.39%，同比增17.54%，每股净资产4.94元，同比减7.9%，每股经营性现金流0.62元，同比增102.99%，每股收益0.78元，同比减7.14%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降2%与8%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力优秀，且稳健得很。业务体量和利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在62.74亿元，每股收益均值在1.13元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（招商证券的于佳琦预测准确率为89.2%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是26.28元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为9.48%。

重仓海天味业的前十大基金见下表：

持有海天味业最多的基金为汇添富中证主要消费ETF，目前规模为104.58亿元，最新净值0.9012（10月30日），较上一交易日上涨1.18%，近一年上涨4.23%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从2020年后公司资本公积只有4亿，不足以转增股份，公司开始送红股，送股得到的每股按面值（1元）缴纳20%个税，请在不增加股东权益并且还需要缴纳20%的个税情况下，进行送股意义何在？

答：公司一直重视股东报，过去几年公司分红比例都维持在较高水平，近年公司利润率下降、经营现金流亦下降的情况下，依然保持高比例分红。送红股是利润分配的一种方式之一，可以提升市场流动性及交易活跃度。公司始终会将股东报放在考虑分红方案的首位。

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