双环传动（002472）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期双环传动（002472）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中双环传动营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入58.72亿元，同比上升21.69%，归母净利润5.89亿元，同比上升43.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.86亿元，同比上升26.53%，第三季度归母净利润2.21亿元，同比上升39.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.37%，同比增4.19%，净利率10.45%，同比增21.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.01亿元，三费占营收比5.12%，同比减19.76%，每股净资产8.97元，同比减2.45%，每股经营性现金流1.41元，同比增82.88%，每股收益0.7元，同比增32.08%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达339.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在8.05亿元，每股收益均值在0.94元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的67.89%分位值，距离近十年来的中位估值还有19.3%的下跌空间。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为308.11亿元，已累计从业9年6天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓双环传动的前十大基金见下表：

持有双环传动最多的基金为景顺长城景气进取混合A，目前规模为37.15亿元，最新净值0.7137（10月27日），较上一交易日上涨3.31%，近一年下跌17.34%。该基金现任基金经理为李进。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：环研传动研究院情况介绍

答：公司一直重视研究开发方面的能力建设，研究院也已经组建有段时间。目前行业中专业齿轮厂还是稀缺，齿轮方面的研究水平相对比较薄弱。在船舶、矿山、冶金、港口等领域有很多高端齿轮传动产品仍然被外资所垄断。

双环作为专业齿轮厂商，使命就是实现进口替代，并把这方面当做发展方向。如原来国内自动变速箱是外资所垄断，公司研究院承担了这个领域传动部件的研发。公司研究院目前的研究方向，在技术层面上也有多个领域的涉足。

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