柳工（000528）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期柳工（000528）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中柳工营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入211.14亿元，同比上升5.39%，归母净利润8.26亿元，同比上升41.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入60.78亿元，同比下降3.01%，第三季度归母净利润2.12亿元，同比上升99.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.65%，同比增26.93%，净利率3.94%，同比增29.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.18亿元，三费占营收比10.98%，同比增15.26%，每股净资产8.36元，同比增3.99%，每股经营性现金流-0.03元，同比减122.53%，每股收益0.42元，同比增41.45%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.41%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1490.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在10.2亿元，每股收益均值在0.52元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓柳工的前十大基金见下表：

持有柳工最多的基金为富国创新趋势股票，目前规模为28.97亿元，最新净值0.5276（10月27日），较上一交易日上涨1.15%，近一年下跌14.68%。该基金现任基金经理为李元博。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：近期，多家战投股东持续减持公司股份，公司如何看待？战投股东后续是否会继续减持？公司对此有什么应对的措施吗？

答：战投股东减持主要受资金需求和基金存续期等综合因素影响。公司在战投股东投后管理过程中，定期与战投股东进行沟通，持续汇报公司定期报告经营业绩，战投股东对公司整体上市后一系列变革和核心竞争力的提升，以及业绩的不断增长非常认可，并对公司未来发展前景很有信心。

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