海鸥股份（603269）2023年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期海鸥股份（603269）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中海鸥股份增收不增利，存货明显上升。截至本报告期末，公司营业总收入8.83亿元，同比上升4.43%，归母净利润3707.38万元，同比下降6.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.23亿元，同比上升20.72%，第三季度归母净利润1543.34万元，同比下降18.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.44%，同比增1.3%，净利率4.47%，同比减5.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比18.38%，同比增2.53%，每股净资产5.98元，同比减25.27%，每股经营性现金流0.9元，同比增293.4%，每股收益0.24元，同比减4.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.52%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达831.3%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达102.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1.04亿元，每股收益均值在0.66元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到35.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓海鸥股份的前十大基金见下表：

持有海鸥股份最多的基金为华夏磐泰混合(LOF)A，目前规模为5.94亿元，最新净值1.3734（10月27日），较上一交易日上涨0.28%，近一年上涨7.83%。该基金现任基金经理为张城源 毛颖。

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