完美世界（002624）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期完美世界（002624）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中完美世界增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入61.96亿元，同比上升8.48%，归母净利润6.15亿元，同比下降57.37%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.36亿元，同比下降2.94%，第三季度归母净利润2.35亿元，同比下降22.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.95%，同比减14.0%，净利率10.23%，同比减59.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.17亿元，三费占营收比24.49%，同比增3.06%，每股净资产4.68元，同比减2.53%，每股经营性现金流0.32元，同比减11.21%，每股收益0.32元，同比减57.89%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降50%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在11.52亿元，每股收益均值在0.59元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的4.77%分位值，距离近十年来的中位估值还有83.41%的上涨空间。

重仓完美世界的前十大基金见下表：

持有完美世界最多的基金为华夏中证动漫游戏ETF，目前规模为60.62亿元，最新净值0.9801（10月27日），较上一交易日上涨1.87%，近一年上涨40.64%。该基金现任基金经理为徐猛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前 AI 相关技术应用的落地进展如何？

答：作为一家技术驱动的数字文创企业，早年间公司即已开始在研发管线中进行 I 技术的应用布局，经过近几年的研发积累和近期 I 技术的爆发式更新迭代，目前公司已将 I 技术应用于研发管线的多个环节中，包括智能 NPC、智能游戏助手、场景建模、I 绘画、 I 剧情、I 配音等方面，并面向不同类型的游戏项目需要，开发了剧情生成、大世界生成等新型游戏开发工具，协助研发团队构建依托于 I 技术的新形态游戏开发管线。2023年上半年，公司内部成立 I 中心，由完美世界游戏业务 CEO 负责，中台技术部门牵头，各项目制作人深度参与，大力研究及推行 I 技术的学习与应用。例如，针对 I 在游戏玩法中的应用，完美世界游戏技术中心正在研发复合应用 I in GamePlay，根据玩家自主输入的不同内容，由 I 大模型驱动的智能 NPC（即嫌疑人）会做出不同的，并伴随相应的表情及肢体行为，推动剧情走向，为玩家提供多样化的侦探解谜体验。公司还充分利用 I 技术赋能，将其与计算机图形、游戏引擎技术、美术等融合，例如通过 I 技术驱动让虚拟数字人可以真正地弹吉他，不再是事先设定好的弹奏动作，而是可以根据随机输入的不同乐谱生成相对应的手指、手势等弹奏动作，让虚拟数字人“鲜活”起来。未来，公司将持续积极探索 I 技术在游戏研发、发行及运营中的更多应用场景，以进一步提升研发效率、优化玩家体验，实现游戏业务的健康发展。

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