中原内配（002448）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中原内配（002448）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中中原内配营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入20.72亿元，同比上升23.75%，归母净利润2.61亿元，同比上升83.24%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.21亿元，同比上升13.92%，第三季度归母净利润7706.55万元，同比上升58.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.25%，同比增6.94%，净利率13.08%，同比增47.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.12亿元，三费占营收比10.25%，同比减12.06%，每股净资产5.62元，同比增12.82%，每股经营性现金流0.32元，同比减46.85%，每股收益0.44元，同比增83.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.82%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达357.85%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28.5%，才能撑起当前市值。

重仓中原内配的前十大基金见下表：

持有中原内配最多的基金为西部利得量化成长混合A，目前规模为24.38亿元，最新净值1.993（10月27日），较上一交易日上涨1.4%，近一年上涨2.02%。该基金现任基金经理为盛丰衍。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司气缸套业务 2023 年上半年的销售情况、毛利率、客户情况如何？当前的产能如何？

答：公司气缸套业务 2023 年上半年实现销售收入 91,205.93 万元，较上年同期增长 16.34%；2023 年上半年气缸套毛利率为31.37%。

公司气缸套业务拥有世界 500 强级的战略合作伙伴，涵盖美国通用、福特、克莱斯勒、康明斯、约翰迪尔、德国奔驰、瑞典沃尔沃、意大利菲亚特等及一汽、东风、上汽、潍柴、重汽、玉柴、长安、一拖、吉利、长城、比亚迪、理想汽车等国内外知名企业。

公司当前共有 30 条气缸套铸造生产线，127 条高精度气缸套流水生产线，气缸套年产能 6,000 万只。

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