泰和新材（002254）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期泰和新材（002254）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中泰和新材增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入29.1亿元，同比上升3.83%，归母净利润2.78亿元，同比下降8.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.69亿元，同比上升13.87%，第三季度归母净利润6342.96万元，同比上升372.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.85%，同比增11.98%，净利率11.17%，同比减9.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.3亿元，三费占营收比7.89%，同比增120.14%，每股净资产8.15元，同比增42.17%，每股经营性现金流0.29元，同比减45.97%，每股收益0.34元，同比减24.44%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.88%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达246.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在5.97亿元，每股收益均值在0.69元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的0.21%分位值，距离近十年来的中位估值还有84.84%的上涨空间。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是博道基金的孙文龙，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为5.18亿元，已累计从业7年262天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓泰和新材的前十大基金见下表：

持有泰和新材最多的基金为睿远均衡价值三年持有混合A，目前规模为120.28亿元，最新净值1.187（10月27日），较上一交易日上涨2.12%，近一年上涨1.28%。该基金现任基金经理为赵枫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简单介绍一下公司情况吧？

答：我们公司的前身烟台氨纶厂 1987 年筹建，从氨纶起家，2004 年发展了间位芳纶，2007 年发展了芳纶纸，2008 年发展了对位芳纶，2008 年上市，上市之后前十几年，我们主业变化不是特别大，一直围绕氨纶、芳纶这几块业务在做。规模上在 2007 年之前，氨纶我们一直是国内第一的，后来我们这块业务的发展速度就放缓了，发展的主要资源往芳纶这边转移，间位芳纶和芳纶纸是发展成全球第二，对位芳纶当时是全球第四，到今年是全球第三。2020 年我们做了整体上市，管理体制发生了很多变化一是上市公司升级为市管企业，二是后来在国有体制方面做了很多改革，推出了职业经理人、超额利润提成、创新业务跟投等，去年年底又从市管企业转变为市直大企业。研发方面一是搭了一个研究院，最早我们的研发力量都是分散在各个生产单元、子公司，这种研发体系更适合工艺改良型的，做全新的产品就不太适合，所以我们专门设立了一个研究院；第二我们搭建了一个创业中心，项目从实验室到商业化会有一个孵化的过程，这个孵化我们专门搭了一个平台，给他们各种方面的支持。这几年我们发展的新项目主要是六个方向一是智能穿戴，围绕这方面做了一系列产品，目前已经能够批量化生产的有两种，一种是发光纤维，第二个产品是纤维锂电池，是储能的，可以编织成任何形状，未来我们可能还会做一些太阳能的纤维，就不需要再额外充电了。这个业务在市场开拓期，目前主要是两个方向，一个是服装方向，可以做一些比较炫酷的设计；另一个比较重要的方向是汽车领域，很多汽车有氛围灯、星空顶，以前用的基本都是 LED，我们的发光纤维可以加工成任何形状，这些验证周期都比较长，需要重新设计和定型，目前在纤维电池这方面和客户探讨的主要是服装相关的。第二个方向是绿色制造，我们现在在推的业务是绿色印染，传统的染色技术在染色过程中会产生大量污水，能源消耗也比较高，而且染色的效率也不高，给纺织行业带来三个不利因素，就是高污染、高排放和高库存，我们这个技术从本质上来讲是一种材料技术，我们的配方比如说是用棉花，在染色之前对棉花进行预处理，在染色的过程中就不需要加那么多的化学成分，相对来说是比较环保的，对水的消耗比较少，并且是常温染色，我们大体测了一下，节水量大约 70%左右，节能大约 30-50%，还有一个特点是染色速度非常快，即时染色，避免库存的累积。我们这种技术也可以打印，就是数码印花，可以实现小单快反，可以实现定制。

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