天马科技（603668）2023年三季报简析：净利润减135.68%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天马科技（603668）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中天马科技净利润减135.68%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入52.99亿元，同比下降0.24%，归母净利润-8600.94万元，同比下降135.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入19.63亿元，同比下降1.9%，第三季度归母净利润-5789.33万元，同比下降163.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.25%，同比减33.19%，净利率-1.07%，同比减120.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.43亿元，三费占营收比6.48%，同比增53.89%，每股净资产4.63元，同比减5.74%，每股经营性现金流0.01元，同比增107.3%，每股收益-0.2元，同比减136.36%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.81%、货币资金/流动负债仅为11.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.57%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.81%、流动比率仅为0.86）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达608.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在2.09亿元，每股收益均值在0.48元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到37.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓天马科技的前十大基金见下表：

持有天马科技最多的基金为前海开源沪港深农业混合A，目前规模为3.52亿元，最新净值1.2437（10月27日），较上一交易日上涨2.25%，近一年下跌9.12%。该基金现任基金经理为吴国清 刘宏。

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