郴电国际（600969）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期郴电国际（600969）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中郴电国际增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入30.21亿元，同比上升9.23%，归母净利润-3831.35万元，同比下降155.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.97亿元，同比上升13.8%，第三季度归母净利润-1729.98万元，同比下降155.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.13%，同比减53.56%，净利率0.26%，同比减93.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.57亿元，三费占营收比8.5%，同比减6.15%，每股净资产9.72元，同比减2.02%，每股经营性现金流0.99元，同比减55.38%，每股收益-0.1元，同比减155.5%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.48%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.68%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1056.43%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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