三安光电（600703）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期三安光电（600703）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中三安光电增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入101.56亿元，同比上升1.43%，归母净利润1.73亿元，同比下降82.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入36.86亿元，同比上升13.43%，第三季度归母净利润264.36万元，同比下降95.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.58%，同比减38.93%，净利率1.7%，同比减82.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.63亿元，三费占营收比9.48%，同比增2.02%，每股净资产7.72元，同比增13.99%，每股经营性现金流0.34元，同比增276.58%，每股收益0.03元，同比减86.36%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.91%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达810.31%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被2位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是睿远基金的傅鹏博，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为233.77亿元，已累计从业13年282天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓三安光电的前十大基金见下表：

持有三安光电最多的基金为兴全合润混合(LOF)，目前规模为244.24亿元，最新净值1.3973（10月27日），较上一交易日上涨2.02%，近一年下跌6.2%。该基金现任基金经理为谢治宇 叶峰。

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