东阳光（600673）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期东阳光（600673）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中东阳光增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入89.9亿元，同比上升3.15%，归母净利润-2.22亿元，同比下降130.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入36.76亿元，同比上升31.81%，第三季度归母净利润-8262.78万元，同比下降190.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.74%，同比减50.83%，净利率-2.82%，同比减132.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.97亿元，三费占营收比9.98%，同比增91.88%，每股净资产3.32元，同比增10.33%，每股经营性现金流0.05元，同比减76.87%，每股收益-0.07元，同比减130.08%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.89%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达195.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在5.25亿元，每股收益均值在0.17元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到21.4%，才能撑起当前市值。

重仓东阳光的前十大基金见下表：

持有东阳光最多的基金为博时汇兴回报一年持有期混合，目前规模为72.25亿元，最新净值0.6534（10月27日），较上一交易日上涨0.88%，近一年下跌14.73%。该基金现任基金经理为吴渭。

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