电子城（600658）2023年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期电子城（600658）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中电子城增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入25.57亿元，同比上升19.59%，归母净利润1091.39万元，同比下降74.87%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.17亿元，同比上升20.34%，第三季度归母净利润-9905.61万元，同比上升14.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.79%，同比减12.89%，净利率1.25%，同比减50.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.42亿元，三费占营收比21.19%，同比增7.6%，每股净资产6.75元，同比增9.05%，每股经营性现金流-0.61元，同比增25.49%，每股收益0.01元，同比减75.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.96%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达234.32%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达158.23%）

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的3.7%分位值，距离近十年来的中位估值还有52.96%的上涨空间。

重仓电子城的前十大基金见下表：

持有电子城最多的基金为华夏中证全指房地产ETF联接A，目前规模为1.38亿元，最新净值0.7377（10月27日），较上一交易日上涨1.17%，近一年下跌11.39%。该基金现任基金经理为李俊。

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