老白干酒（600559）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期老白干酒（600559）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中老白干酒增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入38.46亿元，同比上升11.3%，归母净利润4.18亿元，同比下降21.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.14亿元，同比上升12.87%，第三季度归母净利润2.01亿元，同比上升17.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率66.75%，同比减1.54%，净利率10.87%，同比减29.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.92亿元，三费占营收比36.21%，同比减7.8%，每股净资产4.97元，同比增9.43%，每股经营性现金流0.91元，同比增11.28%，每股收益0.46元，同比减20.69%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在6.82亿元，每股收益均值在0.75元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（东北证券的李强预测准确率为94.07%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是16.44元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为16.3%。

重仓老白干酒的前十大基金见下表：

持有老白干酒最多的基金为汇添富中盘价值精选混合A，目前规模为78.78亿元，最新净值0.778（10月27日），较上一交易日上涨2.45%，近一年下跌5.83%。该基金现任基金经理为胡昕炜。

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