国林科技（300786）2023年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期国林科技（300786）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中国林科技增收不增利，存货明显上升。截至本报告期末，公司营业总收入2.63亿元，同比上升32.61%，归母净利润-457.77万元，同比下降137.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.27亿元，同比上升77.06%，第三季度归母净利润191.59万元，同比下降48.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.67%，同比减21.54%，净利率-2.06%，同比减134.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计5839.25万元，三费占营收比22.21%，同比减6.66%，每股净资产6.76元，同比减0.03%，每股经营性现金流0.3元，同比增98.21%，每股收益-0.02元，同比减128.57%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1059.88%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达136.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在2600.0万元，每股收益均值在0.14元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到93%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司半导体专用臭氧清洗设备配件是否依赖进口？目前验证情况如何？

答：公司半导体专用臭氧清洗设备的核心零部件及大部分配件装置都是自主研发的，公司凭借臭氧行业多年的技术沉淀和经验，相较于其他想要进入半导体行业的企业更具有优势。

2023 年以来产品陆续在半导体、面板厂、科研等行业领域出货验证，公司将按照验证情况有序排产，争取早日实现国产化替代。

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