盾安环境（002011）2023年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期盾安环境（002011）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中盾安环境增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入84.45亿元，同比上升15.48%，归母净利润5.4亿元，同比下降22.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入28.72亿元，同比上升18.56%，第三季度归母净利润2.11亿元，同比上升98.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.26%，同比增13.86%，净利率6.35%，同比减32.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.47亿元，三费占营收比6.48%，同比增0.11%，每股净资产3.98元，同比增51.49%，每股经营性现金流-0.29元，同比减148.27%，每股收益0.51元，同比减32.89%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达190.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在7.0亿元，每股收益均值在0.66元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的65.61%分位值，距离近十年来的中位估值还有19.23%的下跌空间。

重仓盾安环境的前十大基金见下表：

持有盾安环境最多的基金为兴证全球合瑞混合A，目前规模为22.07亿元，最新净值0.8572（10月27日），较上一交易日上涨2.6%，近一年下跌12.31%。该基金现任基金经理为谢书英。

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