微电生理（688351）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期微电生理（688351）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中微电生理营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入2.36亿元，同比上升23.01%，归母净利润1151.96万元，同比上升325.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9394.87万元，同比上升34.21%，第三季度归母净利润936.42万元，同比上升669.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率65.55%，同比减7.12%，净利率4.88%，同比增245.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计9953.76万元，三费占营收比42.16%，同比增3.75%，每股净资产3.59元，同比增1.13%，每股经营性现金流-0.09元，同比减130.35%，每股收益0.02元，同比增271.21%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1959.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1846.0万元，每股收益均值在0.04元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是新华基金的赵强，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为26.52亿元，已累计从业7年218天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓微电生理的前十大基金见下表：

持有微电生理最多的基金为中信建投医改混合A，目前规模为8.56亿元，最新净值1.7951（10月27日），较上一交易日上涨5.67%，近一年下跌14.31%。该基金现任基金经理为谢玮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司2023年上半年经营业绩情况。

答：公司2023年上半年实现营收1.42亿元，同比增长16.58%，其中Q1受到电生理集采窗口期影响，营收同比有所下降，Q2逐步恢复，营收同比增长35.83%；三维电生理手术手术量同比增长超过50%，累计超过4万例，国内累计覆盖900多家医院。

2023年上半年，海外业务保持了高速增长，同比增长超过60%，其中西欧、中东俄非、拉美区域市场占比较高，亚太区域增速提升明显；共计新增11款产品在4个国家及地区获得首次注册证，累计20款产品获得CE认证，4款产品获得FD注册许可。压力导管目前正在CE注册最后阶段，预计Q4获批。

在研项目中，RDN项目和PF项目处于临床试验阶段，冷冻系列产品预计 Q3获批。

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