山西汾酒（600809）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期山西汾酒（600809）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中山西汾酒营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入267.44亿元，同比上升20.78%，归母净利润94.31亿元，同比上升32.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入77.33亿元，同比上升13.55%，第三季度归母净利润26.64亿元，同比上升27.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率75.94%，同比减0.76%，净利率35.34%，同比增9.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计33.95亿元，三费占营收比12.69%，同比减26.72%，每股净资产21.93元，同比增32.43%，每股经营性现金流5.99元，同比减10.28%，每股收益7.73元，同比增32.59%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力优秀。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在104.99亿元，每股收益均值在8.61元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信建投的安雅泽预测准确率为85.9%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是254.36元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为26.78%。

该公司被7位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的王崇，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为158.90亿元，已累计从业9年7天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓山西汾酒的前十大基金见下表：

持有山西汾酒最多的基金为招商中证白酒指数(LOF)A，目前规模为443.95亿元，最新净值1.0238（10月27日），较上一交易日上涨1.07%，近一年上涨7.06%。该基金现任基金经理为侯昊。

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