润禾材料（300727）2023年三季报简析：净利润减14.52%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期润禾材料（300727）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中润禾材料净利润减14.52%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入8.54亿元，同比下降7.85%，归母净利润6099.98万元，同比下降14.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.09亿元，同比上升5.86%，第三季度归母净利润2318.94万元，同比下降0.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.64%，同比增17.55%，净利率7.14%，同比减7.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比12.41%，同比增42.68%，每股净资产6.47元，同比增10.03%，每股经营性现金流1.07元，同比增952.99%，每股收益0.48元，同比减14.29%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降8%与19%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达496.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1.17亿元，每股收益均值在0.92元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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