海伦钢琴（300329）2023年三季报简析：净利润减24.7%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海伦钢琴（300329）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中海伦钢琴净利润减24.7%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入2.29亿元，同比下降21.99%，归母净利润608.39万元，同比下降24.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7478.27万元，同比下降28.77%，第三季度归母净利润284.36万元，同比上升46.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.1%，同比减1.67%，净利率2.64%，同比减4.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计5779.63万元，三费占营收比25.26%，同比增33.84%，每股净资产3.66元，同比增0.69%，每股经营性现金流0.11元，同比增152.43%，每股收益0.02元，同比减24.45%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.95%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1652.36%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达107.47%）

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的14.79%分位值，距离近十年来的中位估值还有30.36%的上涨空间。

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