智明达（688636）2023年三季报简析：营收净利润双双增长

据证券之星公开数据整理，近期智明达（688636）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中智明达营收净利润双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入3.99亿元，同比上升15.52%，归母净利润6164.17万元，同比上升38.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9352.22万元，同比上升25.03%，第三季度归母净利润2143.14万元，同比上升529.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.17%，同比减17.96%，净利率15.45%，同比增19.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计5622.05万元，三费占营收比14.09%，同比减5.06%，每股净资产13.95元，同比减26.46%，每股经营性现金流-0.96元，同比增68.26%，每股收益0.82元，同比减7.78%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.25%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达966.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1.23亿元，每股收益均值在1.64元。

重仓智明达的前十大基金见下表：

持有智明达最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为19.01亿元，最新净值1.4155（10月25日），较上一交易日上涨1.81%，近一年下跌26.11%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司中报毛利率有下滑，请导致毛利率下滑的原因是什么？

答：受销售结构、国产化、需求方产品审价等因素的影响，公司中报毛利率整体有下滑。我们认为销售结构这一因素是影响毛利率下滑的主要原因。

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