天润工业（002283）2023年三季报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天润工业（002283）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中天润工业营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入29.47亿元，同比上升25.83%，归母净利润3.11亿元，同比上升92.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.09亿元，同比上升17.97%，第三季度归母净利润9878.75万元，同比上升222.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.79%，同比增20.81%，净利率10.53%，同比增53.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.92亿元，三费占营收比6.53%，同比减1.78%，每股净资产5.22元，同比增6.62%，每股经营性现金流0.52元，同比增43.54%，每股收益0.28元，同比增100.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：财务可能有隐忧

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1044.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在4.08亿元，每股收益均值在0.36元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓天润工业的前十大基金见下表：

持有天润工业最多的基金为华泰柏瑞质量领先混合A，目前规模为17.54亿元，最新净值0.418（10月24日），较上一交易日上涨2.4%，近一年下跌18.93%。该基金现任基金经理为方纬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前从排产情况来看，下半年重卡行业的情况怎样？第三季度是传统淡季，下半年业绩情况如何？

答：行业内预计 2023 年重卡销量 85-90 万辆，预测未来 3-5 年重卡行业持续向上，常态会在 120-130 万辆的行业销量中枢。

公司曲轴连杆收入占比 80%以上，与重卡行业正相关，我们市占率比较高，增长一般高于行业增长。从 7-8月订单量来看，8 月有高温假、稍微低一些，四季度会好于三季度，整体量来看下半年与上半年基本持平。

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