视源股份（002841）2023年三季报简析：净利润减33.36%

据证券之星公开数据整理，近期视源股份（002841）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中视源股份净利润减33.36%。截至本报告期末，公司营业总收入153.83亿元，同比下降4.14%，归母净利润10.61亿元，同比下降33.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入70.46亿元，同比下降0.3%，第三季度归母净利润4.59亿元，同比下降49.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.3%，同比减5.51%，净利率7.06%，同比减30.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.85亿元，三费占营收比12.25%，同比增14.51%，每股净资产17.64元，同比增7.36%，每股经营性现金流2.38元，同比减35.79%，每股收益1.52元，同比减35.59%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好，且稳健得很。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：财务相对健康

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在21.34亿元，每股收益均值在3.04元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（光大证券的刘凯预测准确率为83.58%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是98.98元，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为13.98%。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为337.55亿元，已累计从业9年0天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：上半年部件业务液晶显示主控板卡收入下降及毛利率上 升的原因？

答：公司上半年液晶显示主控板卡等相关收入下降，主要由于 全球 TV 市场表现疲软及公司客户结构变化等原因所致。接下来 公司将继续凭借供应链及技术优势，根据市场情况灵活调整竞 争策略，进一步提升在国产品牌大客户中的份额占比，同时积 极拓展和加深与全球头部客户的合作，以促进液晶显示主控板 卡的持续稳定发展。 受原材料价格下降影响，并得益于公司产品结构改善及供 应链降本等举措，上半年液晶显示主控板卡的毛利率有所提升。 未来公司将进一步通过灵活的价格策略持续提升大客户的份额 占比，同时持续优化产品结构，做好精细化管理，强化供应链 降本增效，以应对复杂多变的市场环境。

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