卧龙地产（600173）2023年三季报简析：增收不增利，债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期卧龙地产（600173）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中卧龙地产增收不增利，债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入46.54亿元，同比上升34.36%，归母净利润2.38亿元，同比下降34.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.62亿元，同比下降21.92%，第三季度归母净利润3717.67万元，同比下降62.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.0%，同比减54.12%，净利率5.16%，同比减50.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计5728.86万元，三费占营收比1.23%，同比减31.98%，每股净资产5.52元，同比增2.86%，每股经营性现金流-0.93元，同比增34.4%，每股收益0.34元，同比减34.2%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：可能有财务风险

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.86%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的0.04%分位值，距离近十年来的中位估值还有72.07%的上涨空间。

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