三鑫医疗（300453）2023年三季报简析：净利润减0.78%

据证券之星公开数据整理，近期三鑫医疗（300453）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中三鑫医疗净利润减0.78%。截至本报告期末，公司营业总收入9.3亿元，同比下降5.55%，归母净利润1.41亿元，同比下降0.78%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.48亿元，同比上升7.36%，第三季度归母净利润5193.04万元，同比上升37.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.4%，同比减0.4%，净利率16.35%，同比增5.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.19亿元，三费占营收比12.84%，同比减5.67%，每股净资产2.26元，同比减11.94%，每股经营性现金流0.41元，同比增23.34%，每股收益0.27元，同比减0.8%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华安证券的谭国超预测准确率为88.97%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是9.02元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为17.95%。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：集采深入推进，产品降价空间怎么样？

答：自 2019 年以来，医疗器械领域已经历多轮国家层面集采和省、市等区域性集采，已数次降价。目前，血透部分产品价格处于较低水平。终末期肾病患者血透治疗手段成熟，头部企业全产业链布局趋势明显，围绕透析患者透析质量提升和个性化透析是血透产业链延伸的重要方向；同时，市场竞争加剧，现有产品成本控制是扩大竞争优势的主要手段，公司通过扩大产能提高规模效益、就近生产灵活布局产能、改进工艺流程如自主掌握核心产品零部件透析膜等多方面的整合及优化，持续提高成本控制力度，加大竞争优势。

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