水晶光电（002273）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期水晶光电（002273）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中水晶光电增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入35.49亿元，同比上升10.87%，归母净利润4.38亿元，同比下降8.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.96亿元，同比上升28.75%，第三季度归母净利润2.6亿元，同比上升10.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.0%，同比减0.12%，净利率12.71%，同比减18.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.42亿元，三费占营收比6.82%，同比增50.83%，每股净资产6.07元，同比增3.72%，每股经营性现金流0.33元，同比增0.05%，每股收益0.31元，同比减11.43%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓水晶光电的前十大基金见下表：

持有水晶光电最多的基金为南方中证500ETF，目前规模为483.95亿元，最新净值5.5228（10月20日），较上一交易日下跌0.74%，近一年下跌7.27%。该基金现任基金经理为罗文杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：车载元器件类产品的毛利率较高，那公司怎么看车载元器件业务的成长性？

答：车载元器件业务未来的发展速度和汽车智能座舱和自动化水平息息相关。在自动驾驶领域，车载光学元器件产品会大量用在车载摄像头、激光雷达里面。在智能座舱领域，公司在车载迎宾灯、车载投影、HUD等产品中供应核心光学元器件。

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