思泉新材（301489）新股概览，10月12日开始网上申购

深市创业板新股思泉新材将于10月12日开始网上申购，申购代码为301489，中签号公布日为10月16日。

广东思泉新材科股份有限公司成立于2011年,注册资本4326.1万元,是家专注于功能性材料研发、生产、销售的国家高新技术企业,致力于为客户提供高性能材料及应用解决方案。现有员工400余人,标准化厂房40000㎡。 公司产品包括导热散热材料系列电磁屏蔽材料系列、纳米防护镀膜系列,广泛应用于消费电子通讯设备、工业控制、新能源汽车、半导体等行业。公司凭借良好的产品与服务,与多家世界领先的制造商建立了紧密的合作关系,产品连续多年国内销量领先,在业内具有广泛的品牌知名度与美誉度。公司主营业务为研发、生产、销售:石墨材料、导热材料、隔热材料、缓冲材料、发泡材料、磁性材料、防腐材料、高分子纳米材料;研发、生产、销售:热管、均温板、散热器件、五金制品、模具、胶粘制品;纳米涂层技术的研发、技术咨询、技术转让、技术服务;纳米涂层加工;自动化设备的加工、销售、租赁;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为原材料聚酰亚胺薄膜，保护膜、离型膜、单/双面胶、惰性气体等辅料，碳化炉、石墨化炉、压延机、模切机等主要生产设备，产业链下游为消费电子领域等人工合成石墨散热膜。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为29.69%、32.95%、27.62%。

发行人主营业务为研发、生产和销售热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等，主要销售的产品为人工合成石墨散热膜、人工合成石墨散热片等热管理材料，所属的行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”。随着下游行业的不断发展，全球热管理行业保持持续发展态势，根据QY Research统计数据显示，2022年，全球热管理材料市场为115.80亿美元，预计到2028年全球热管理材料市场将达到139.80亿美元，年复合增长率达3.2%。近年来，随着我国导热材料行业技术不断进步，在下游应用领域快速发展的推动下，中国导热材料市场规模不断扩大。根据头豹研究院数据，2021年，中国导热材料市场规模为156.3亿元，预计2024年将达到186.3亿元。

人工合成石墨导热材料的兴起源于消费电子产品的快速发展，发达国家人工合成石墨导热材料产业起步较早，拥有丰富技术积累及应用推广经验。人工合成石墨导热材料在消费电子行业应用之初，市场主要由Panasonic、美国Graftech、日本Kaneka等知名生产厂商占据，形成寡头垄断的竞争格局。随着消费电子产业链向亚洲转移，以及国内相关产业配套设施逐步完善，以中石科技、碳元科技、思泉新材等为代表的国内企业在人工合成石墨导热材料领域实现技术突破，凭借价格、区位及服务优势开始对海外龙头企业形成冲击，行业竞争格局从垄断竞争向市场化竞争转变。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：中石科技、碳元科技、深圳垒石

思泉新材2023中报显示，公司主营收入1.94亿元，同比上升2.05%；归母净利润2386.14万元，同比上升25.54%；扣非净利润2345.55万元，同比上升33.81%；负债率43.76%，财务费用-288.03万元，毛利率24.84%。

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