三棵树（603737）2023年中报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期三棵树（603737）发布2023年中报。根据财报显示，本报告期中三棵树营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入57.36亿元，同比上升21.86%，归母净利润3.11亿元，同比上升223.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入36.83亿元，同比上升22.39%，第二季度归母净利润2.84亿元，同比上升111.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.04%，同比增11.67%，净利率5.51%，同比增182.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.27亿元，三费占营收比21.39%，同比减7.66%，每股净资产4.9元，同比减9.45%，每股经营性现金流0.37元，同比减10.74%，每股收益0.59元，同比增227.78%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候，今年业绩值得期待。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性优秀。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的75.27%分位值，距离近十年来的中位估值还有44.6%的下跌空间。

重仓三棵树的前十大基金见下表：

持有三棵树最多的基金为景顺长城中国回报灵活配置混合，目前规模为41.56亿元，最新净值1.73（7月28日），较上一交易日上涨2.49%，近一年上涨7.04%。该基金现任基金经理为韩文强。

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