誉衡药业（002437）2023年中报简析：净利润增5.13%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期誉衡药业（002437）发布2023年中报。根据财报显示，本报告期中誉衡药业净利润增5.13%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入14.33亿元，同比下降10.43%，归母净利润2824.9万元，同比上升5.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.51亿元，同比下降8.95%，第二季度归母净利润819.04万元，同比下降68.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率79.01%，同比增5.16%，净利率2.25%，同比增13.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.83亿元，三费占营收比68.59%，同比增3.25%，每股净资产0.76元，同比减13.65%，每股经营性现金流0.09元，同比增33.58%，每股收益0.01元，同比增5.74%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的23.63%分位值，距离近十年来的中位估值还有21.56%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：出售持有的广州誉衡生物科技有限公司（以下简称“誉衡生物”）的原因及未来公司是否会布局生物药领域

答：誉衡生物研发及销售投入较大，处于亏损状态，对公司业绩造成较大影响2023 年 1-5 月，公司已确认投资损失 3574 万元，预计全年影响公司净利润的金额为-8,000 至-9,000 万元。

国内生物药行业竞争持续加剧，已有多款 PD-1/PD-L1 相关产品获批上市，誉衡生物的赛帕利单抗注射液的优势不是很突出。 鉴于上述因素，公司决定出售持有的誉衡生物全部股权。

短期内，公司会继续夯实现有业务、稳定公司业绩并布局首仿药及新的具有临床价值的、差异化产品，短期内应该不会再布局生物药领域。

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