华鑫证券：给予祖名股份买入评级

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对祖名股份进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：成本改善望释放利润，全国化扩张持续加速》，本报告对祖名股份给出买入评级，当前股价为23.87元。

　　祖名股份(003030)
　　成本改善望释放利润，重点发力饮品板块
　　成本端：我们预计今年大豆成本整体呈下降趋势，同时公司提前备货锁价以保证储备充足，利润弹性有望释放。产品端：2023年继续巩固生鲜豆制品基础，重点发力饮品，重新定位休闲豆制品；饮品方面与东方甄选合作开发玉米汁并为其供货；同时研发豆制品预制菜，目前已形成多款预制菜品种并逐步推向市场。
　　异地扩张持续推进，全国化布局加速
　　股权投资：扬州祖名迁建项目计划今年年底投产；与北京香香、太原金大豆及贵州龙缘盛的合资设立公司事项已完成，均为控股子公司，同时以祖名的名称重新命名，统一包装，将立足当地市场开展业务，品牌影响力扩大巩固龙头地位，全国化布局加快。今年公司将坚持稳扩张、保底线、促发展三大主题不动摇，在新产品、新渠道上发力，重点开拓上海、南京、武汉、合肥及电商渠道，未来继续在线上私域团购和直播板块发力。
　　盈利预测
　　预计2023-2025年EPS为0.65/0.91/1.24元，当前股价对应PE分别为37/26/19倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、并购不及预期、原材料上涨风险、新品推广不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券孙山山研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.95%，其预测2023年度归属净利润为盈利8100万，根据现价换算的预测PE为36.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为31.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，祖名股份（003030）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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