新相微（688593）新股概览，5月23日开始网上申购

沪市科创板新股新相微将于5月23日开始网上申购，申购代码为787593，中签号公布日为5月25日。

上海新相微电子股份有限公司主营业务聚焦于显示芯片的研发、设计及销售,致力于提供完整的显示芯片系统解决方案。公司的显示芯片主要采用Fabless的制造模式,将产品的生产、封装和测试环节分别委托晶圆厂商和芯片封测厂商完成。公司产品主要分为整合型显示芯片和分离型显示芯片,覆盖了各终端应用领域的全尺寸显示面板,适配当前主流的TFTLCD和AMOLED显示技术。公司整合型显示芯片广泛应用于以智能穿戴和手机为代表的移动智能终端和工控显示领域,分离型显示芯片主要用于平板电脑、IT显示设备和电视及商显领域。公司主营业务为许可项目:检验检测服务;货物进出口;技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:集成电路设计,集成电路芯片设计及服务,集成电路芯片及产品销售,集成电路领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务,集成电路制造,电子产品、光电子器件销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为晶圆和封装测试服务等上游产业，产业链下游为下游面板厂商、模组厂商或应用终端厂商。

客户集中度方面，报告期内，公司向前五名客户合计销售金额占当期销售总额的比例分别为35.63%、33.05%及36.42%。

公司主要从事集成电路产品的研发、设计和销售，主要产品为显示芯片产品，属于“集成电路设计”行业。集成电路设计企业是集成电路行业快速发展的重要驱动力，根据IC Insights统计数据，2015年全球集成电路设计行业规模为803亿美元，2020年全球集成电路设计行业规模达到1035亿美元，期间年均复合增长率为5.22%。国内方面，根据CSIA的统计数据，2015年中国内地的集成电路设计行业市场规模为1325亿元人民币，2021年市场规模达到4519亿元人民币，期间年均复合增长率达到22.69%。

目前，全球显示驱动芯片行业市场集中度较高，中国台湾、韩国厂商占据绝大部分份额，中国内地显示驱动芯片厂商整体市场占有率较低。根据CINNO Reasearch数据，2021年中国内地显示驱动厂商出货量最高的集创北方占比约4.0%，发行人占比约1.2%。目前我国显示驱动芯片国产化率较低，但随着全球显示面板产能逐步向中国转移以及以京东方为代表的头部面板厂商供应链国产化需求增强，未来显示芯片行业的国产化替代空间广阔，国内领先的显示芯片厂商有望借势实现快速发展，中国显示驱动芯片厂商市场占有率有望得到快速提升，代表企业主要包括发行人、集创北方、奕斯伟、格科微、天德钰、云英谷等公司。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：格科微、天德钰、韦尔股份、集创北方

新相微2023一季报显示，公司主营收入9743.26万元，同比上升2.21%；归母净利润2007.16万元，同比下降30.46%；扣非净利润1173.01万元，同比下降59.31%；负债率13.4%，投资收益0.15万元，财务费用119.91万元，毛利率31.89%。

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