辰光医疗（430300）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期辰光医疗（430300）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中辰光医疗增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入1954.92万元，同比上升10.41%，归母净利润-473.24万元，同比下降276.97%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1954.92万元，同比上升10.41%，第一季度归母净利润-473.24万元，同比下降276.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.79%，同比减17.6%，净利率-25.66%，同比减202.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1175.22万元，三费占营收比60.12%，同比减6.15%，每股净资产3.54元，同比增22.15%，每股经营性现金流-0.12元，同比增55.23%，每股收益-0.06元，同比减200.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来增速爆表。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.8%，才能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司主要有哪几块业务，增长预期和增长逻辑是什么？

答：公司业务主要是涉及几个方面医用超导MRI设备的核心硬件，包括超导磁体（1.5T、3.0T、7.0T磁体等）、射频系统（各类射频探测器、射频发射线圈、射频放大器、射频链等）、梯度系统本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。（梯度线圈、梯度放大器）等；科研领域包含工业领域应用的特种磁体和医用质子治疗加速器等；和7.0T实验用超导磁共振系统。公司同时为客户提供医用超导磁共振系统一站式解决方案的服务。公司有较强的科研成果转换能力，并与下游客户保持着长期、深度的合作关系，通过本次北交所上市募集的资金开展的两个项目获得了部分发展资金支持，研发项目将围绕市场需求，公司的定制化产品进一步拓宽超导技术的应用边界来满足更大的市场需求。

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