里昂：维持恒安国际(01044.HK)“跑赢大市”评级 目标价下调至37港元

里昂发布研究报告称，恒安国际(01044.HK)去年净利润低于预期，但销售额基本符合预期;调整后的净利润仍低于该行的估计5%，原材料价格上升对其毛利率构成显着压力，而人民币贬值导致汇兑损失9.13亿元人民币。在环境不利的情况下，不少小企业被淘汰出局，而集团则通过渠道渗透和产品升级，成功抢占市场。该行表示，料纸浆价格今年下半年之前继续令集团毛利率受压，将其2023至24年度盈利预测下调20%至26%，目标价相应由44港元下调至37港元，维持“跑赢大市”评级。

截至2023年4月28日收盘，恒安国际(01044.HK)报收于35.0港元，下跌1.55%，换手率0.12%，成交量144.78万股，成交额5088.61万港元。投行对该股的评级以增持为主，近90天内共有4家投行给出增持评级，近90天的目标均价为43.25港元。第一上海最新一份研报给予恒安国际中性评级，目标价40.9港元。

机构评级详情见下表：

恒安国际港股市值406.74亿港元，在造纸Ⅱ行业中排名第1。主要指标见下表：

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