芭田股份（002170）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期芭田股份（002170）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中芭田股份营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入7.94亿元，同比上升11.83%，归母净利润7184.71万元，同比上升230.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.94亿元，同比上升11.83%，第一季度归母净利润7184.71万元，同比上升230.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.98%，同比增36.05%，净利率9.06%，同比增195.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计6584.42万元，三费占营收比8.3%，同比减2.32%，每股净资产2.55元，同比增8.18%，每股经营性现金流0.2元，同比增220.7%，每股收益0.08元，同比增229.39%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.03亿元，而流动负债合计21.85亿元。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到57.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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