天齐锂业（002466）2023年一季报简析：营收净利润双双增长

据证券之星公开数据整理，近期天齐锂业（002466）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天齐锂业营收净利润双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入114.49亿元，同比上升117.77%，归母净利润48.75亿元，同比上升46.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入114.49亿元，同比上升117.77%，第一季度归母净利润48.75亿元，同比上升46.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率89.8%，同比增5.29%，净利率73.84%，同比减1.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计3883.91万元，三费占营收比0.34%，同比减95.38%，每股净资产32.28元，同比增187.93%，每股经营性现金流3.01元，同比增15.79%，每股收益2.97元，同比增32.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来增速爆表。利润近5年来有过超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的0.04%分位值，距离近十年来的中位估值还有187.76%的上涨空间。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是万家基金的李文宾，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为79.09亿元，已累计从业6年105天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓天齐锂业的前十大基金见下表：

持有天齐锂业最多的基金为东方新能源汽车混合，目前规模为169.81亿元，最新净值2.6697（4月28日），较上一交易日下跌0.32%，近一年下跌7.35%。该基金现任基金经理为李瑞。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：去年行业景气度升，公司在解决了债务之后实现了非常强劲的盈利，公司的货币资金也大幅增长，公司对于资金使用在产能扩张、收购资源、分红等方面的优先级如何排序？未来公司在中国和澳洲的产能扩张项目大约需要多少资本开支，能否给我们做一下拆分？

答：一直以来，公司都非常重视全体股东的合理投资报，公司将严格根据相关法律法规和规范性文件以及《公司章程》的有关规定，结合公司实际经营情况和股东诉求审慎地进行合理的分红决策。根据公司年度董事会审议的2022年度利润分配预案，公司拟以现金分红方式每10股派30元，不送股，不转增。

公司目前专注于将资金投入公司现有资产的扩产和提升。天齐战略性布局了全球储量最大的硬岩锂矿和盐湖锂资源，公司已有的资源禀赋优越，未来的发展重点将着重于在已有优质资源的基础上进行理性的发展以满足下游不断增加的需求。同时，我们也积极留意和把握优质资产的投资机会，考虑预留部分资金用于可能的合适和合理的投资机会的选择上，进一步优化我们资源布局的地位。关于公司境内外产能扩张项目的资本开支，公司四川安居碳酸锂项目是H股IPO募投项目，该项目的投资规模大约为14.78亿元人民币，将使用募集资金进行项目建设。文菲尔德的化学级锂精矿三号工厂资本开支总额约6.3亿澳元，由文菲尔德通过其自身的银团融资可以解决。此外，公司正在就重启四川雅江措拉锂辉石矿采选一期工程选厂进行可行性研究，TLK正在就澳大利亚奎纳纳二期氢氧化锂项目的原建设方案进行重新审视（该项目原总投资概算为3.28亿澳元），张家港氢氧化锂项目等新增项目的具体资本性开支金额及资金来源等需待相关方案更新后才能评估和确定。预期以上项目相关的资本开支在公司现有资金余额及授信额度范围内可以得到合理解决。

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