天洋新材（603330）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期天洋新材（603330）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天洋新材营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入3.37亿元，同比上升5.63%，归母净利润344.35万元，同比上升237.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.37亿元，同比上升5.63%，第一季度归母净利润344.35万元，同比上升237.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.95%，同比减9.15%，净利率0.85%，同比增93.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3508.65万元，三费占营收比10.41%，同比减7.74%，每股净资产4.47元，同比减1.36%，每股经营性现金流-0.23元，同比增28.12%，每股收益0.01元，同比增200.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-8065.92万元，而流动负债合计8.38亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓天洋新材的前十大基金见下表：

持有天洋新材最多的基金为华夏行业景气混合，目前规模为108.24亿元，最新净值3.024（4月28日），较上一交易日上涨2.05%，近一年上涨11.41%。该基金现任基金经理为钟帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2022 年度公司光伏封装胶膜按产品结构分，大致的出货结构情况如何？

答：2022 年出货以透明膜为主，POE/EPE 占比 10%左右，随着新产线陆续投产及 EPE/POE 产品导入，预计 23年出货量将提升至 30%左右。

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