西陇科学（002584）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期西陇科学（002584）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中西陇科学增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入19.38亿元，同比上升41.37%，归母净利润1003.29万元，同比下降87.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入19.38亿元，同比上升41.37%，第一季度归母净利润1003.29万元，同比下降87.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.99%，同比减35.75%，净利率0.53%，同比减90.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计8308.13万元，三费占营收比4.29%，同比减30.75%，每股净资产3.96元，同比减0.26%，每股经营性现金流-0.02元，同比减208.42%，每股收益0.02元，同比减84.62%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为6676.87万元，而流动负债合计22.92亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到53.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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