中国通号（688009）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中国通号（688009）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中中国通号营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入75.03亿元，同比上升8.1%，归母净利润6.78亿元，同比上升4.62%。按单季度数据看，第一季度营业总收入75.03亿元，同比上升8.1%，第一季度归母净利润6.78亿元，同比上升4.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.68%，同比减5.61%，净利率10.37%，同比减2.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.77亿元，三费占营收比7.69%，同比减4.82%，每股净资产4.08元，同比增4.32%，每股经营性现金流-0.12元，同比减28.82%，每股收益0.06元。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为26.19亿元，而流动负债合计641.67亿元。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到15%，能撑起当前市值。

重仓中国通号的前十大基金见下表：

持有中国通号最多的基金为广发沪港深价值成长混合A，目前规模为11.8亿元，最新净值0.8144（4月28日），较上一交易日上涨2.95%，近一年上涨36.23%。该基金现任基金经理为李耀柱。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：A股和H股现阶段差价较明显，公司如何看待？另一上市企业交控科技的城轨相关产品毛利率在40%以上，而公司城轨产品毛利率不到25%，二者有无可比性？

答：股价受市场等外部因素影响，公司将继续做好自身经营，提质增效，为股东和社会创造更多价值。中国通号城市轨道交通板块业务包括设计集成、设备制造、系统交付。公司设计集成板块2022年毛利率约42%。

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