九安医疗（002432）2023年一季报简析：净利润减95.8%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期九安医疗（002432）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中九安医疗净利润减95.8%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入14.95亿元，同比下降93.12%，归母净利润6.01亿元，同比下降95.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.95亿元，同比下降93.12%，第一季度归母净利润6.01亿元，同比下降95.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率67.15%，同比减17.71%，净利率47.82%，同比减31.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.97亿元，三费占营收比13.17%，同比增267.72%，每股净资产41.28元，同比增15.47%，每股经营性现金流1.6元，同比减93.95%，每股收益1.28元，同比减95.93%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过超高速增长。

分析公司财报数据显示：公司三费占比上升明显。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的0.82%分位值，距离近十年来的中位估值还有176.05%的上涨空间。

重仓九安医疗的前十大基金见下表：

持有九安医疗最多的基金为嘉实新兴科技100ETF，目前规模为2.24亿元，最新净值1.2348（4月28日），较上一交易日上涨2.73%，近一年上涨14.85%。该基金现任基金经理为王紫菡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司手握大量资金，未来战略和资金使用规划？加大研发支出？外延并购？加大分红？

答：公司始终集中精力和资源，紧密围绕加速推动糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在中国、美国的落地战略和爆款产品战略开展主营业务,核心战略相关业务会继续进行投入。爆款产品方面，随着 iHealth 额温计、试剂盒在美国畅销，给 iHealth 品牌带来了良好的品牌知名度和用户口碑，未来公司会依据市场需求，将中国具有竞争力的技术和产品推向美国市场。本次新冠疫情对民众的生活方式和习惯产生了深刻的影响，更接受和习惯使用 IVD 自测产品就是其中之一，公司看好后续家庭自测类产品和家用医疗健康产品的市场机会。糖尿病照护方面，我国陆续出台对互联网+医疗领域的支持政策，互联网+医疗服务纳入医保报销范围工作正逐步推进。公司计划在全国共开设约600 家照护中心，形成专业的糖尿病照护管理体系。

无论是拓展新业务还是扩大现有业务规模，都需要时间、经验的积累，需要学习、摸索的过程，还要遇到合适的时机，没有人能随随便便成功。公司目前集中精力和资源推进核心战略的发展，这是分阶段实施的，不需要短期内投入百亿级的资金。在新的行业、新的业务方面，公司采取非常谨慎的态度，在短期内做出百亿级投资决策对公司很有挑战，在找到新的产业方向前，公司可以通过委托理财等方式，在保障日常生产经营资金需求，有效控制风险的前提下，提高资金使用效率及收益率，争取实现公司和股东收益最大化，使现金资产保值增值，维护股东最大利益。

分红方面，公司会参照监管规则以及《公司章程》中相关规定，制定方案并提交公司董事会、股东大会审议。

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