五洲新春（603667）2023年一季报简析：净利润增0.23%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期五洲新春（603667）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中五洲新春净利润增0.23%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入8.1亿元，同比下降8.2%，归母净利润4017.49万元，同比上升0.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.1亿元，同比下降8.2%，第一季度归母净利润4017.49万元，同比上升0.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.23%，同比减5.86%，净利率5.06%，同比增11.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计7469.33万元，三费占营收比9.22%，同比减3.49%，每股净资产7.09元，同比增9.06%，每股经营性现金流0.13元，同比增8.17%，每股收益0.12元，同比减14.29%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.61亿元，而流动负债合计18.75亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓五洲新春的前十大基金见下表：

持有五洲新春最多的基金为大成债券A/B，目前规模为11.1亿元，最新净值1.0592（4月28日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨2.16%。该基金现任基金经理为王立。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2022 年收入的构成情况？

答：据公司财务部门初步核算，公司 2022 年实现营业收入为 32~33 亿元左右，轴承业务包括成品轴承、风电滚子和轴承套圈占比超过 60%，主营业务更加突出；汽车配件占比不到 15%；热管理系统零部件超过 25%。风电滚子全年收入 1.3-1.4 亿，增长超过 120%，收入占比超过 4%。

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