白云电器（603861）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期白云电器（603861）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中白云电器营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入7.76亿元，同比上升84.41%，归母净利润3496.74万元，同比上升164.08%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.76亿元，同比上升84.41%，第一季度归母净利润3496.74万元，同比上升164.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.34%，同比增5.96%，净利率4.29%，同比增130.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比13.03%，同比减42.25%，每股净资产6.23元，同比增4.81%，每股经营性现金流-0.13元，同比增75.46%，每股收益0.08元，同比增164.06%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.57亿元，而流动负债合计38.62亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到56%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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