唐人神（002567）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期唐人神（002567）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中唐人神增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入65.23亿元，同比上升32.93%，归母净利润-3.4亿元，同比下降128.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入65.23亿元，同比上升32.93%，第一季度归母净利润-3.4亿元，同比下降128.0%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.13%，同比减50.68%，净利率-5.52%，同比减55.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.25亿元，三费占营收比6.51%，同比减1.85%，每股净资产4.7元，同比增5.8%，每股经营性现金流-0.22元，同比减42.48%，每股收益-0.25元，同比减98.95%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，有息负债合计67.96亿元，同比增21.29%。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的23.55%分位值，距离近十年来的中位估值还有24.32%的上涨空间。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是财通基金的金梓才，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为76.82亿元，已累计从业8年161天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓唐人神的前十大基金见下表：

持有唐人神最多的基金为财通价值动量混合，目前规模为31.87亿元，最新净值4.008（4月27日），较上一交易日下跌3.56%，近一年下跌4.81%。该基金现任基金经理为金梓才。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2023-2025 年出栏规划？规划中生猪的自养、“公司+农户”比例是多少？

答：公司 2022 年制定了 2022-2024 年生猪出栏计划，其中 2022 年出栏目标 200 万头，实际出栏 215.79 万头；今年目标 350 万头，预计肥猪出栏占比约 80%；2024 年目标 500 万头。

根据实际情况不同而采取的养猪模式也不同，公司采取“因地制宜”策略。子公司龙华农牧自成立以来采取全“自繁自养”模式，未来依然会坚持这种模式；集团美神事业部以“公司+农户”模式为主。美神事业部的生产成绩、管理能力较前期有所改善，预计未来公司出栏规划中自养模式和“公司+农户”模式占比约为 11。

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