粤水电（002060）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期粤水电（002060）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中粤水电营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入158.49亿元，同比上升0.95%，归母净利润2.05亿元，同比上升7.69%。按单季度数据看，第一季度营业总收入158.49亿元，同比上升0.95%，第一季度归母净利润2.05亿元，同比上升7.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.11%，同比减1.25%，净利率1.33%，同比增5.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.34亿元，三费占营收比3.37%，同比增0.61%，每股净资产3.02元，同比减0.62%，每股经营性现金流-0.87元，同比增65.45%，每股收益0.06元，同比增7.65%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，其应收账款高企。公司负债方面，债务压力特别是短期债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为13.39亿元，而流动负债合计786.96亿元。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信建投证券的竺劲预测准确率为96.84%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是1.04元，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到45.6%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为77.84%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来的经营计划。

答：2023 年，公司预计实现营业收入 938.60 亿元，归属于上市公司股东净利润 16.71 亿元，承接工程任务量 1,401 亿元，清洁能源投产装机 320 万千瓦。

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