比亚迪（002594）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期比亚迪（002594）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中比亚迪营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入1201.74亿元，同比上升79.83%，归母净利润41.3亿元，同比上升410.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1201.74亿元，同比上升79.83%，第一季度归母净利润41.3亿元，同比上升410.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.86%，同比增44.04%，净利率3.64%，同比增166.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计80.2亿元，三费占营收比6.67%，同比增23.91%，每股净资产39.7元，同比增20.59%，每股经营性现金流4.97元，同比增21.22%，每股收益1.42元，同比增407.14%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但产品或服务勉强保本，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的75.91%分位值，距离近十年来的中位估值还有32.26%的下跌空间。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为454.41亿元，已累计从业10年213天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓比亚迪的前十大基金见下表：

持有比亚迪最多的基金为东方新能源汽车混合，目前规模为169.81亿元，最新净值2.6782（4月27日），较上一交易日上涨0.93%，近一年下跌6.79%。该基金现任基金经理为李瑞。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：比亚迪商用车进展如何？

答：4 月 6 日，比亚迪联合韩国合作伙伴 GS 公司召开 T4K 上市发布会，助力当地绿色生态文明城市建设。T4K 是比亚迪和 GS公司合作投资开发的一款纯电动 1t 轻卡车型，融合了比亚迪多年在商用车领域的技术积累和韩国市场的独特需求。在性能及安全方面，拥有极致的产品力，并通过考究细节的人性化设计，最大程度满足使用者对于舒适性、驾驶性能以及安全性的需求，整车安全性高、科技感强，深度提升驾驶体验，更好地为韩国提供新能源绿色交通解决方案新思路。

问题二请介绍比亚迪仰望设计理念？

自仰望品牌亮相以来，其颠覆性核心技术被广为关注，讨论热度始终居高不下。与此同时，极具辨识度的产品外观设计也受到高度关注。仰望汽车的设计灵感来源于宇宙，这是一个包容无限时间、能量以及情感的空间。通向这个空间的地方，称之为“时空之门”，这是仰望汽车全新家族化视觉标识，造型中最有识别度的部分，希望给用户带来全新的视觉感受。仰望 U8 的前脸设计是造型中最具识别度的部分。融合了“时空之门”家族式设计语言。大面积的前后灯光设计，营造出视觉上饱满的体量感。大灯线条勾勒出时空之门形象，呈现极致科技感与未来感。行驶在旷野户外、城市车流中尽显辨识度。局部发光单元沿用点阵式进气格栅造型，钻石灯光颗粒规律排布，在解闭锁、迎宾等场景下变化绚丽灯光特效，让每一次出发都富有仪式感。

问题三请介绍比亚迪云辇技术亮点？

4 月 10 日，比亚迪发布了新能源专属的智能车身控制系统——云辇。云辇智能车身控制系统由比亚迪全栈自研，这也标志着比亚迪成为能自主掌握智能车身控制系统的中国车企。云辇产品矩阵包含云辇-C、云辇-、云辇-P等产品，将从舒适、操控、安全、越野等维度大幅提升消费者的驾乘体验。云辇能够有效抑制车身姿态变化，大大降低车辆侧翻风险，减小驾乘人员坐姿位移。同时云辇系统可以在雪地、泥地、水域等复杂路况下，有效保护车身，避免因地形造成的整车磕碰损伤，提升驾乘舒适及安全性，实现对人和车的双重保护。

问题四比亚迪海豹市场反馈如何？

比亚迪海豹自上市以来，凭借卓越的品质和领先的实力，成为运动市场爆款车型。作为全球首款搭载 CTB 电池车身一体化技术的量产车，海豹既是比亚迪对下一代电动车的实践探索，也是其创新技术在产品上的实现，更是比亚迪在电动车先进技术领域的集大成之作。4月 7日，央视第三届“中国汽车风云盛典”完美落下帷幕，海洋“豹”款比亚迪海豹荣膺最高奖“评委会大奖”，成为本次“盛典”的最大赢家。该奖项既是对比亚迪海豹的高度认可，更是堪比购买指南的权威硬核背书。

问题五比亚迪及腾势品牌三月份销量情况如何？

比亚迪 2023 年三月份总销量 207080 辆，其中乘用车销量206089辆。比亚迪腾势 D9 以 10398台的成绩（环比增长 42%），连续三个月位居“35 万以上新能源豪华 MPV 销量榜”第一，以成交均价 41.5 万、持续稳健的领跑姿态，继续夯实其“中国新能源豪华 MPV价值新标杆”的地位。

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