联化科技（002250）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期联化科技（002250）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中联化科技增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入19.57亿元，同比上升15.61%，归母净利润4458.64万元，同比下降39.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入19.57亿元，同比上升15.61%，第一季度归母净利润4458.64万元，同比下降39.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.13%，同比减16.01%，净利率2.94%，同比减34.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比11.93%，同比减25.65%，每股净资产7.6元，同比增9.78%，每股经营性现金流0.25元，同比减50.01%，每股收益0.05元，同比减37.5%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中财务费用/利润率数据显现出压力，利润同比下降20%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为46.78亿元，已累计从业17年68天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓联化科技的前十大基金见下表：

持有联化科技最多的基金为兴全合润混合(LOF)，目前规模为281.3亿元，最新净值1.5426（4月27日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨3.37%。该基金现任基金经理为谢治宇 叶峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司植保业务新增产能主要在哪些基地？

答：公司植保业务新增产能目前主要在山东基地和英国基地。

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