兴源环境（300266）2023年一季报简析：净利润减217.42%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期兴源环境（300266）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中兴源环境净利润减217.42%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入1.59亿元，同比下降36.79%，归母净利润-7948.96万元，同比下降217.42%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.59亿元，同比下降36.79%，第一季度归母净利润-7948.96万元，同比下降217.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-9.92%，同比减169.35%，净利率-52.71%，同比减394.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计7428.54万元，三费占营收比46.77%，同比增71.88%，每股净资产0.79元，同比减31.75%，每股经营性现金流-0.08元，同比增51.88%，每股收益-0.05元，同比减150.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-2.17亿元，而流动负债合计57.48亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的56.1%分位值，距离近十年来的中位估值还有17.33%的下跌空间。

重仓兴源环境的前十大基金见下表：

持有兴源环境最多的基金为汇添富中证环境治理指数A，目前规模为3.11亿元，最新净值0.516（4月27日），较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨4.73%。该基金现任基金经理为董瑾。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：兴源今后五年的主营业务是啥？增长目标？如何实现增长目标？

答：公司在近几年，转型升级取得一定成效。环保装备持续深耕新能源市场，获得行业最大单机订单；储能与双碳创新经过一年多探索，业务正逐步落地，转型发展已取得实质性进展；环境综合治理“先聚焦，再提升”，存量PPP进入结算与验收期，整个板块正持续实现优化提升。当下，公司在手PPP项目已基本完工逐渐进入验收、结算和运营，同时，通过定增引入国资股东并严控费用支出等方式，在业务端和资本端同时发力，达到降低负债、减少利息费用、补充流动性等多项改善目标的实现。公司将大力发展压滤机为代表的环保装备基石产业，加速布局储能与双碳为代表的创新业务，优化提升环境综合治理业务。在妥善处理历史项目的同时，基于对行业的分析，结合上市公司本身的优势，公司着力发展压滤机及储能两大业务，力争公司主要业务的收入利润保持稳健增长。

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